Destaques del 2018

• El flujo de caja libre alcanzó el récord de R$ 54,6 mil millones, siendo 2018 el cuarto año consecutivo de flujo de caja libre positivo después de muchos años de valores negativos.
• EBITDA ajustado récord de R$ 114,9 mil millones, con un aumento del 50% con respecto a 2017.
• Ganancia neta contable de R$ 25,8 mil millones, R$ 1,98 por acción, el primero en una secuencia de pérdidas anuales desde 2014.
• Este resultado, que incluye efectos de R$ 10 mil millones negativos en ítems especiales, también fue influenciado por la considerable subida de los precios medios (Brent), del 31%, la depreciación del real vis-à-vis el dólar estadounidense del 14%, reducción de los intereses pagados debido al declive del endeudamiento (R$ 1,1 mil millón) y la ganancia contable derivada de la regularización de créditos contra Eletrobrás (R$ 5,3 mil millones).
• La remuneración total a los accionistas será de R$ 7,1 mil millones, siendo R$ 0,2535 por acción ordinaria y R$ 0,9225 por acción preferente.
• Nuestro endeudamiento bruto disminuyó significativamente, de US$ 126,3 mil millones en 2015 a US$ 84,4 mil millones a finales de 2018.
• Buscando hacer más eficiente la asignación de capital de la compañía, la disponibilidad de caja, que ya fue de US$ 25 mil millones en el pasado y llegó a US$ 15.300 millones en 2018, deberá converger a cerca de US$ 10,0 mil millones de dólares a través de la ampliación de revolving credit lines.
• Se realizaron inversiones en mantenimiento de las operaciones y crecimiento de la producción por valor de US$ 12 mil millones contra US$ 13,6 mil millones en 2017. Al mismo tiempo, las desinversiones proporcionaron ingreso de caja de US$ 6 mil millones.
• La producción de petróleo y gas alcanzó 2,63 millones de barriles de petróleo equivalente por día (Mboed), siendo 2,53 Mboed en Brasil y 101 mil boed en otros países, el 5% menor que en 2017.
• La producción en la capa pre-sal fue responsable del 45% del total de óleo y gas, pos-sal en aguas profundas y ultra profundas 39%, aguas poco profundas 5% y campos terrestres 11% contra 40%, 43%, 6% y el 11%, respectivamente, en 2017.
• Nuestra producción quedó prácticamente estancada durante los últimos cinco años, lo que es consecuencia de varios factores, tales como la ausencia de subastas de bloques de petróleo en Brasil por cinco años (2008-2013), retrasos sistemáticos en el desarrollo de proyectos en parte asociados a las rígidas exigencias de contenido local y la declinación natural de campos maduros.
• El costo promedio de extracción (lifting cost) en Brasil se situó en US$ 10,90 por barril, con una reducción del 3,3% con respecto a 2017.
• El lifting cost promedio tiende a declinar en la medida en que los campos del pre-sal, de costo en torno a US$ 7/boe continúen aumentando su cuota en la producción total de Petrobras y nuestras iniciativas para elevación de productividad y corte de costos tengan más éxito.
• Entraron en operación cuatro nuevos sistemas de producción, siendo tres en el pre-sal en la Cuenca de Santos (P-74, P-75 y P-69) y uno en la Cuenca de Campos (FPSO Cidade de Campos dos Goytacazes).
• En febrero de 2019 dos sistemas de producción - P-67 y P-76 - comenzaron a producir en el pre-sal en la Cuenca de Santos.

Destaques del 4T-2018

• La ganancia neta fue de R$ 2,1 mil millones, reflejando la reducción del Brent y de los márgenes en las ventas de derivados y la ocurrencia de ítems especiales, que totalizaron R$ 6,3 mil millones, tales como acuerdo con ANP relacionado al Parque das Baleias, impairment y pérdidas con contingencias. En cambio, hubo crecimiento del 6% en la producción y el 45% en las exportaciones de petróleo. El EBITDA ajustado fue R$ 29,2 mil millones y el Flujo de Caja Libre R$ 17,1 mil millones. Si excluidos los ítems especiales, la ganancia neta sería R$ 8 mil millones y el EBITDA ajustado R$ 31 mil millones.

Métricas de Performance

• Superamos nuestra métrica financiera y alcanzamos nuestra métrica de seguridad. El índice de endeudamiento neto sobre EBITDA Ajustado* disminuyó a 2,34, inferior a la meta de 2,5 establecida para 2018, y el endeudamiento neto* alcanzó los US$ 69,4 millones, una reducción del 18% con respecto a 2017. Además, la gestión activa de la deuda posibilitó el alargamiento del plazo medio del 8,62 para 9,14 años, con una tasa promedia del 6,1%.

Resultado

Petrobras presentó una ganancia neta de R$ 23.677 millones en los 9M-2018, mejor resultado desde el 2011 y un crecimiento del 371% comparado a los 9M-2017, con destaque para:

• Mayores márgenes en las ventas de derivados en Brasil y en las exportaciones, ambas impulsadas por el aumento del Brent y la depreciación del real
• Aumento en las ventas de diésel con expansión del market-share
• Menores gastos generales y administrativos, siguiendo la disciplina de control de gastos
• Reducción de los gastos con intereses debido al descenso del endeudamiento.

En septiembre se firmaron acuerdos con DOJ y SEC para cerrar las investigaciones de las autoridades norteamericanas en relación a la compañía, por valor de R$ 3,5 mil millones, reduciendo los riesgos para la compañía. Excluyendo esos acuerdos, así como los efectos de la Class Action, el beneficio neto sería de R$ 10.269 millones en el trimestre y R$ 28.012 millones en el acumulado del año.

El EBITDA ajustado fue de R$ 85.691 millones, el 35% superior a los 9M-2017, debido al incremento de los márgenes de ventas de derivados en Brasil y de las exportaciones, alcanzando el margen del 33%.

El Flujo de Caja Libre* permaneció positivo por el décimo cuarto trimestre consecutivo, alcanzando R$ 37.481 millones en los 9M-2018, incluso el nivel del año anterior, debido al aumento de la generación operacional, a pesar de los pagos relacionados al acuerdo de la Class Action, y de las mayores inversiones.

En cuanto a la ganancia acumulada, la reducción de las incertidumbres con los acuerdos de la Class Action y con el DOJ / SEC y la meta de apalancamiento financiero, se aprobó mayor anticipación de Intereses sobre el Capital Propio, en el valor de R$ 0,10 por acción, igualmente para preferenciales y ordinarias, añadiendo R$ 1.304,4 millones. Con esto, las anticipaciones totalizan R$ 2.608,8 millones.

Métricas Principales

TAR: Después de una reducción significativa desde 2015, la TAR (tasa de accidentes registrados por millón de hombres-hora) se mantuvo en 1,06, mismo nivel del trimestre anterior. La compañía trabaja para la mejora continua de la cultura y las condiciones de seguridad y adopta el límite de alerta de 1,0.

Apalancamiento Financiero: El endeudamiento bruto alcanzó los US$ 88.115 millones y el neto, US$ 72.888 millones, con una reducción del 19% y 14% en relación a diciembre de 2017, respectivamente. La gestión activa de la deuda posibilitó el alargamiento del plazo promedio para 9 años, con tasa media de las financiaciones del 6,2%. El índice deuda neta sobre LTM EBITDA ajustado* se redujo a 2,96 en septiembre de 2018, comparado con 3,67 en 2017. Excluyendo el acuerdo de la Class Action, esto índice sería de 2,66, en trayectoria convergente a la meta de 2,5.

Otros destaques

• Iniciada la producción por medio de los FPSOs Cidade Campos dos Goytacazes en el campo de Tartaruga Verde, P-74 en el campo de Búzios y P-69 en el campo de Lula (en Octubre)
• Adquirido el bloque Suroeste de Tartaruga Verde, en la quinta ronda de reparto promovida por la ANP
• Celebradas alianzas con Equinor para negocios en el segmento de energía eólica offshore en Brasil, con Total en el segmento de energías renovables y con la CNPC en el proyecto del Comperj y cluster de Marlim y con Murphy para actuar en el Golfo de México
• La compañía mantuvo su posición de exportadora neta, con saldo de 272 mil bpd en los 9M-2018
• Recibido el monto de R$ 1,6 mil millones referente a la 2ª fase del programa de subvención del diésel
• Adoptado mecanismo de hedge complementar para la gasolina, permitiendo mayor espaciamiento en los reajustes
• Resarcido a la compañía R$ 1, 7 mil millones de recursos recuperados por la operación Lava Jato
• Firmado Pacto Integridad para mejorar las medidas de transparencia y prevención de la corrupción
• Adoptado nuevo Plan de Carreras y Remuneración, valorizando la movilidad y la meritocracia
• Retomada la operación de Replan con el 50% de su capacidad, después de siniestro sin ocurrencia de accidentados.

_{Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, EBITDA Ajustado, LTM EBITDA Ajustado, Margen EBITDA Ajustado y Endeudamiento neto en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital, Reconciliación del EBITDA Ajustado, Reconciliación del LTM EBITDA Ajustado y Endeudamiento Neto.}

• Resultado

​Petrobras presento ganancia neta de R$ 17.033 millones en el 1S-2018, con crecimiento del 257% y el mejor resultado semestral desde el 2011, determinado por: 

• Aumento de las cotizaciones del Brent, que resultaran en mayores márgenes en las exportaciones de petróleo y en las ventas de derivados en Brasil, asociado a depreciación del real;
• Reducción de los gastos con interés debido a la disminución del endeudamiento;
• Menores gastos generales y administrativos y con ociosidad de equipos; y
• Por otro lado, las mayores cotizaciones del Brent acarreó en mayores gastos con participaciones gubernamentales.

La generación operativa y los ingresos de efectivo de US$ 4.914 millones con las desinversiones propiciaran amortización y pre-pagos de deudas, resultando en una disminución expresiva del 16% en el endeudamiento bruto, que alcanzó US$ 91.712 millones y del 13% en el endeudamiento neto, que alcanzó US$ 73.662 millones.

El Flujo de Caja Libre* permaneció positivo por el décimo tercero trimestre consecutivo, alcanzando R$ 29.366 millones en el 1S-2018, el 29% superior al primero semestre del año anterior, principalmente debido a la mayor generación operativa, aliado a menor realización de inversiones en el período.

Siguiendo la Política de Remuneración a los Accionistas y considerando la ganancia apurada en el trimestre y la meta de desapalancamiento financiero, fue aprobada la anticipación de Interés sobre el Capital Proprio, en el valor de R$ 0,05 por acción, igualmente para acciones preferenciales y ordinarias, adoptando los mesmos valores distribuidos en el 1T-2018, de R$ 652,2 millones. Con esto, las anticipaciones de Interés sobre el Capital Proprio totalizan R$ 1.304,4 millones en el semestre.

Métrica – Endeudamiento Neto / EBITDA Ajustado

El EBITDA Ajustado* aumento el 26% en relación al 1S-2017, para R$ 55.835 millones, debido al aumento de los márgenes de ventas de derivados en el mercado de Brasil y de las exportaciones de petróleo, ambos impulsados por el aumento de las cotizaciones del Brent y  por la depreciación del real. El margen del EBITDA Ajustado fue del 35%.

El índice deuda neta sobre LTM EBITDA Ajustado* redujo para 3,23 en junio del 2018, comparado a 3,67 en diciembre del 2017. Ja el apalancamiento* redujo del 51% para 50% en esto período.

Excluyendo la provisión para el acuerdo de la Class Action, la compañía presentaría el índice Endeudamiento Neto / LTM EBITDA Ajustado del 2,86, en trayectoria convergente para la meta de 2,5 hasta el final del año del 2018.

Destaques operativos

La producción total de petróleo y gas natural de Petrobras en el 1S-2018 fue de     2.669 mil barriles de óleo equivalente por día (boed), siendo 2.572 mil boed en Brasil, el 4% inferior en relación al 1S-2017, reflejando, principalmente, las desinversiones en los campos de Lapa y Roncador. En este trimestre entró en operación el primero sistema de producción en la área de Cessão Onerosa, en el campo de Búzios, con la P-74, y un nuevo sistema de producción en la Bacia de Campos, en el campo de Tartaruga Verde. Adicionalmente, se destaca la ampliación del portfolio exploratorio, por la adquisición de áreas de gran potencial, en las rodadas de ANP.  

En comparación al 1S-2017, la producción de derivados en Brasil cayó el 3%, mientras las ventas en Brasil redujeran el 6%, totalizando 1.759 mil barriles por día (bpd) y 1.823 mil bpd, respectivamente, debido a la reducción de las ventas de nafta para Braskem y a la pérdida de participación del mercado de gasolina para el etanol. En relación al 1T-2018, hubo recuperación del market share del diésel y gasolina, resultando en aumento en el volumen de ventas, con destaque para el diésel, que creció el 15%.

La compañía mantuvo su posición de exportadora neta, con saldo de 372 mil bpd en  el 1S-2018 (vs. 401 mil bpd en el 1S-2017).

_{* Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, EBITDA Ajustado, LTM EBITDA Ajustado, Margen EBITDA Ajustado, Apalancamiento y Endeudamiento neto en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital, Reconciliación del EBITDA Ajustado, Reconciliación del LTM EBITDA Ajustado y Endeudamiento Neto.}

• Resultado

Petrobras presento ganancia neta de R$ 6.961 millones en el 1T-2018, el 56% superior al primero trimestre del año anterior, determinado por:

• Aumento de las cotizaciones del Brent, que resultaran en mayores márgenes en las exportaciones de petróleo;
• Mayores ingresos con venta de derivados, en consecuencia de la política de precios implementada;
• Mayores márgenes y volúmenes en la comercialización de gas natural; y
• Ganancia de R$ 3.223 millones con la enajenación de los activos de Lapa, Iara y Carcará;
• Menores gastos con ociosidad de equipos; y
• Reducción de gastos generales y administrativos.

Debido a la ganancia apurada en el trimestre y de la nueva Política de Remuneración a los Accionistas, se considerando  también la meta de desapalancamiento de la compañía, fue aprobada la anticipación de Interés sobre el Capital Proprio, en el valor de R$ 0,05 por acción, igualmente para acciones preferenciales y ordinarias.

El Flujo de Caja Libre* permaneció positivo por el décimo segundo trimestre consecutivo, alcanzando R$ 12.993 millones en el 1T-2018, el 3% inferior al primero trimestre del año anterior, principalmente debido al pagamento de la primera parcela del acuerdo del Class Action y del premio para contratación de opción de venta para proteger el precio de parte de la producción de óleo.

Métrica – Endeudamiento Neto / EBITDA Ajustado

El endeudamiento bruto redujo de R$ 361.483 millones, en diciembre del 2017, para R$ 340.979 millones y el endeudamiento neto de R$ 280.752 millones para R$ 270.712 millones. En dólar estadounidense, la disminución del endeudamiento neto fue de US$ 84.871 millones para US$ 81.447 millones, representando una reducción del 4%. Además, el gerenciamiento de la deuda posibilitó un aumento en el plazo medio de 8,62 años para 9,26 años, con aumento de la taja promedia de las financiaciones redujo del 6,1% para el 6,2%.

El EBITDA Ajustado* aumento el 2% en relación al 1T-2017, para R$ 25.669 millones, debido al aumento de los márgenes de ventas, y el margen del EBITDA Ajustado fue del 34%.

El índice deuda neta sobre LTM EBITDA Ajustado* redujo para 3,52 en marzo del 2018, comparado a 3,67 en diciembre del 2017. Ja el apalancamiento* redujo del 51% para 49% en esto período.

Excluyendo la provisión para el acuerdo de la Class Action, la compañía presentaría el índice Endeudamiento Neto / LTM EBITDA Ajustado del 3,07.

Destaques operativos

La producción total de petróleo y gas natural de Petrobras en el 1T-2018 fue de      2.680 mil barriles de óleo equivalente por día (boepd), siendo 2.582 mil bpd en Brasil, el 4% inferior en relación al 2017, reflejando, principalmente, las paradas programadas y la desinversión en Lapa.

La producción de derivados en Brasil cayó el 7%, mientras las ventas en Brasil redujeran el 9% en la comparación anual, totalizando 1.679 mil barriles por día (bpd) y 1.768 mil bpd, respectivamente, debido al aumento de la importación de terceros y pérdida de participación del mercado de gasolina para el etanol. En relación al 4T-2017, hubo disminución en el volumen de ventas de gasolina y diésel, debido a la menor demanda en el mercado de Brasil, mientras tenga habido una recuperación del market share en el diésel, resultado de los ajustes de precios implementados en el final del 2017. Para el gas natural, hubo aumento del 7% en el volumen de ventas comparado al 1T-2017.

La compañía mantuvo su posición de exportadora neta, con saldo de 507 mil bpd en  el 1T-2018 (vs. 489 mil bpd en el 1T-2017), debido a la reducción de las importaciones en el 38%.

* Véase las definiciones del Flujo de Caja Libre, EBITDA Ajustado, LTM EBITDA Ajustado, Margen EBITDA Ajustado, Apalancamiento y Endeudamiento neto en el Glosario y sus respectivas reconciliaciones en las secciones de Liquidez y Recursos de Capital, Reconciliación del EBITDA Ajustado, Reconciliación del LTM EBITDA Ajustado y Endeudamiento Neto